Снижение процентных ставок, которое большинством участников рынка в начале года ожидалось уже весной, перенеслось на лето 2024 года. А сохраняющиеся высокие процентные ставки в Штатах — скорее негатив для драгметалла, инвестиции в который не приносят процентной доходности. Тогда как любой намек на смягчение политики ФРС — драйвер роста, но такие сигналы регулятор в этот период не транслировал. Однако, по его словам, есть и фундаментальные факторы роста цен на золото, которые работают со стороны спроса. Первый — это интерес частных инвесторов и институциональных фондов к нему как к активу-убежищу на фоне геополитической напряженности между двумя крупнейшими экономиками мира, а также локальными военными конфликтами в разных частях света.
Прогноз евро/доллар: курс EUR/USD на 2024, 2025-2026 годы и далее
Доминирующий статус доллара США в качестве резервной валюты, скорее всего, сохранится, поскольку даже самая обсуждаемая альтернатива – китайский юань – не рассматривается в качестве надёжной альтернативы. Россия рассматривает возможность отмены экспортных пошлин на золото, поскольку страна стремится увеличить доходы за счёт оживления судоходства. В 2022 году инфляция в мире достигла самых высоких уровней за последние десятилетия. Несмотря на то что, по прогнозам Международного валютного фонда, она снизится со своего пика в 8,7% в 2022 году до 6,9% в 2023 году и 5,8% в 2024 году, устойчивый рост цен будет сохраняться продолжительное время. С давних времен, золото считалось ключевым защитным инструментом, который обеспечивает валюты стран мира, а также их благосостояние. Поэтому, безусловно, покупать золото безопасно, так как его ценность со временем все больше растет.
Рост геополитической напряженности в мире
Обычно с фундаментальным анализом ассоциируется фондовый рынок, а не драгоценные металлы. В то время как эксперты исследуют финансовую отчетность определенных компаний, аналитики по XAUUSD отслеживают макроэкономические факторы, глобальные политические и экономические новости и различные прогнозы. Покупки слитков центральными банками во главе с Народным банком Китая, спрос на «безопасные убежища» на фоне растущей геополитической напряженности и увеличивающийся спрос на хеджирование инфляции способствовали росту цен на золото. 6 марта мировая цена на золото обновила исторический максимум и поднялась выше 2153 доллара за тройскую унцию. Аналитики отмечают, что это связано с геополитической напряженностью, в том числе с новостями о перебитых кабелях связи между Европой, Азией и Африкой в Красном море. «В 2024 году оба этих фактора будут поддерживать цены на золото, а возможное смягчение денежно-кредитной политики США во второй половине года станет дополнительным драйвером для роста стоимости драгметалла», — заключил Спинка.
Почему снизились цены на золото
Кроме того, не стоит забывать о дальнейшей перспективе экономики и возможной рецессии в США, вероятность которой нельзя списывать со счетов. Начиная с пандемии, отрицательная корреляция акций и облигаций также была нарушена, разные классы активов перестали служить хеджем для портфеля, в то время как золото, наоборот, может использоваться в качестве диверсификации. Кроме корреляции реальной доходности с ценой на золото, также перестала работать и взаимосвязь объемов сделок с золотом и его ценой. Начиная с третьего квартала 2022 года и Великобритания, и Швейцария являются экспортерами золота, то есть продавцами.
Дальнейшая перспектива стоимости золота: рост или падение
В артелях и на рудниках региона уже строят свои планы по обновлению оборудования и расширению производства. С точки зрения мировых трендов и тенденций, многие считали, что золото является неким спасением от инфляции, а период высокой инфляции в мире то ли закончился, то ли продолжается, но он был, отметил экономист. Это еще раз показывает, что золото в этом отношении остается антиинфляционным способом инвестирования.
Деньги власти Магаданской области планируют направить на строительство, благоустройство, жилье для детей-сирот и решение кадровой проблемы. Кроме того, конфликт на Ближнем Востоке также может стимулировать рост цен на золото, но перспективы стабилизации ситуации начали проявляться. Эксперт объяснил, что динамика золота обычно тесно взаимосвязана с динамикой доходности по казначейским облигациям Соединенных Штатов Америки и индексом доллара DXY. И все три рыночных индикатора зависят от денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. «Поскольку цены на сырье в целом растут, это создает риски нового витка инфляции — так что, возможно, инвесторы хеджируются от инфляции», — рассказал старший аналитик City Index Мэтт Симпсон.
В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы. Золото, драгоценный металл, издавна считающийся безопасным активом для сохранения капитала, на прошлой неделе заметно подорожало на фоне геополитической напряжённости и экономической неопределённости. От БПИФ отличаются тем, что являются иностранными ценными бумагами, то есть выпущены не по российскому законодательству. На Санкт-Петербургской можно купить ETF крупных международных провайдеров, например, SPDR Gold Trust и iShares Gold Trust, но для совершения сделки требуется иметь статус квалифицированного инвестора. К фундаментальным факторам, которые также дают нам позитивные сигналы о росте стоимости золота, можно отнести недоинвестированность в отрасль по аналогии с нефтяным сектором.
Боевые действия в восточной Европе между Украиной и Россией, а также конфликт на ближнем Востоке между Израилем и Палестиной напрямую влияют на текущий рост котировок драгоценного металла. Сейчас артели готовятся к началу промывки, приобретают кто такой трейдер на сезон топливо, технику, запасные части. Золотодобытчики рассчитывали бюджет предприятий исходя из старой цены на драгоценный металл — около пяти тысяч рублей за грамм, теперь же золото продается дороже семи тысяч рублей.
Эти уровни могут стать разворотной точкой для текущего падения цен и привести к восстановлению растущей динамики в сторону $2000 за унцию. Тем более что ко второму кварталу 2023 года ожидается замедление темпов повышения процентных ставок крупными регуляторами. Представители ФРС США уже начали говорить о выходе процесса повышения ставок на плато», — рассказала эксперт. «Стоимость золота имеет обратную корреляцию с долларом, потому что и золото, и доллар — это резервные инструменты. Надо напомнить, что золото как инвестиционный инструмент не предполагает выплату купонов или процентов.
Эксперты связывают это с вероятным началом цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС в 3-м квартале текущего года, а также падением реальной доходности в США. Вероятным сценарием по курсу золота на 2024 год видится движение котировок драгоценного металла в рамках устойчивого восходящего движения с постепенным обновлением максимумов цены. Для более детального прогнозирования динамики курса XAUUSD в текущем году, оптимальным временным промежутком является недельный таймфрейм. Прогноз на цены золота — это анализ факторов, влияющих на спрос и предложение драгоценного металла, а также выявление паттернов, фракталов и трендов, возникающих на рынке. Повышение спроса на желтый металл дало ему дополнительную силу, чтобы выдержать вес растущей реальной процентной ставки, что уже давно сдерживает аппетит инвесторов к беспроцентным активам, таким как золото.
Такие отчеты WGC публикует ежеквартально на основе исследований Metals Focus, которые отражают, сколько золота, по их мнению, купили центральные банки. После февральских событий 2022 года эти квартальные оценки выше, чем те данные, которые центральные банки официально предоставляют в WGC. Таким образом, можно с большой уверенностью сказать, что именно интерес со стороны центральных банков играет сейчас ключевую роль в движении золота. Главными причинами роста цены золота являются макроэкономические факторы, напряженная геополитическая ситуация, инфляция в мире, высокие процентные ставки и жесткая монетарная политика регуляторов. Аналитики банка утверждают, что подобные действия могут привести к росту цены на нефть до 150 долларов за баррель уже в 2024 году.
Горнодобывающие компании настроены более консервативно в политике своих финансов и предпочитают, как нефтяные компании, свои денежные потоки распределять в виде дивидендов инвесторам. Это может говорить о том, что денежные средства не тратятся на новую геологоразведку для усиления существующих мощностей, соответственно, это не позволит резко нарастить имеющиеся объемы. Любой военный конфликт или финансовый кризис — это весьма сильный фактор неопределенности для инвесторов. Золото лучше всего использовать в качестве безопасного вложения в периоды паники на рынке.
Многие эксперты считают, что бурный рост стоимости актива только начинает развиваться. Целевая зона, в которой будет торговаться золото в текущем и следующем году варьируется от 2200 до 2500 долларов за тройскую унцию. «Тут я бы отметил, что риторика американского регулятора, основанная на выходящих в регионе макроданных, с начала 2023 года не способствует росту золота, а, наоборот, поддерживает доллар и облигации.
Линии VWAP и SMA20 расположены ниже цены на графике, что подтверждает покупательскую активность по инструменту. Торговые объемы по индикатору OBV растут с августа 2022 года, что указывает на интенсивные покупки золота на фоне растущих геополитических и экономических рисков в мире. Значения RSI движутся к верхней границе индикатора и находятся на уровне 66, имея потенциал дальнейшего роста.
Потребление золота в Китае выросло на 5,94% по сравнению с предыдущим годом и составило 308,91 тонны в первом квартале, как сообщила в пятницу Китайская ассоциация золота, что было обусловлено ростом спроса на «безопасное убежище». При инвестировании капитала в золото необходимо сразу узнать, какие монеты подходят для этого лучше всего. Серебро – это финансовый актив и важнейшее промышленное сырьё, сферы применения которого постоянно расширяются. Многообразие значения этого драгметалла означает, что его цена определяется различными факторами. Николас Фраппелл, глава отдела институциональных рынков ABC Refinery рассказал в недавнем интервью о факторах, которые, по его мнению, будут влиять на цену золота в 2024 году. Унций, поскольку спрос увеличится на 2% благодаря активному промышленному потреблению, а общее предложение сократится на 1%.
Когда регулятор в 2019 году завершил серию и развернулся обратно, золото уже стоило $1500 (+25%)», — приводит исторические данные Пучкарев. Также эксперт обратил внимание, что сейчас рынок золота игнорирует рост напряженности на мировой арене. «Если градус накала, в первую очередь по линии США — КНР, вырастет, то это может стать дополнительным драйвером для спроса на защитные активы, в частности золото», — добавил Пучкарев.
Также к росту XAU приводят чрезмерные расходы и денежное предложение, политическая нестабильность и обесценивание валюты. На равне с новыми максимумами цены по золоту, индексы США также бьют рекорды и находятся на максимальных значениях. Рано или поздно коррекция неизбежна, поэтому инвесторы хеджируют свои торговые позиции золотом, чтобы обезопасить свой капитал. Золото также поддерживается активными покупками со стороны институциональных инвесторов и Центральных Банков, в частности ЦБ Китая. Наряду с этим покупатели на внутреннем рынке Китая увеличили покупки золота на фоне проблем с экономикой страны. RSI торгуется вблизи верхней границы, имея незначительный потенциал роста с возможным выходом в зону перекупленности.
Самые интересные инструменты сейчас — это отечественные и зарубежные инвестиционные монеты. У них отсутствует «риск контрагента» — вы сразу при сделке получаете драгоценный металл на руки. Монеты легко реализовать, спред на такие изделия из драгоценного металла ниже, чем по слиткам», — объяснил он.
- Между тем, спрос на ETF был слабым на протяжении всего ралли цен на золото, так как отток средств продолжался, но отток «начинает разворачиваться», как заявили в Morgan Stanley.
- Главными причинами роста цены золота являются макроэкономические факторы, напряженная геополитическая ситуация, инфляция в мире, высокие процентные ставки и жесткая монетарная политика регуляторов.
- Компании отказались от дивидендов за 2021 год и пока неясно, как скоро вернутся к практике дивидендных выплат.
- А по мнению рейтингового агентства Moody’s количество банкротившихся компаний будет расти и в 2024 году.
Вследствие геополитических событий 2022 года долларовые активы стали более рискованными. Поэтому у центральных банков стран глобального Юга, Ближнего Востока и Турции, повысилась важность владения нейтральным активом без дополнительного риска. Так, с конца 2022 года они начали активно вести политику формирования золотовалютных резервов и скрыто закупать золото в Швейцарии. Это делается для того, чтобы после заморозки США официальных резервов России не создавать ажиотаж вокруг золота публично, так как в противном случае цена на золото будет существенно расти. До геополитических событий 2022 года стоимость золота последние 90 лет зависела, в первую очередь, от объемов сделок между западным и восточным рынками. Страны Запада определяли спрос и предложение, а страны Востока выступали контрагентом сделки.
По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), при увеличении объемов покупки физического золота крупнейшими центрами, в частности Великобританией или Швейцарией, цена на него начинала расти, и наоборот. В результате золото перемещалось с Запада на Восток и обратно синхронно с ценой то снижающейся, то растущей. В 2023 году золото обгоняет индекс S&P 500 по доходности, а в октябре на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке впервые с 1 августа цена на золото превысила $2000 за унцию. На графике показана обратная долгосрочная зависимость между индексом доллара США (белая линия) и динамикой цен на золото (желтая линия). Стоимость золота, как финансового актива зависит от множества политических и экономических факторов.
Согласно отчету WGC можно сделать вывод о том, что любое обострение в мире положительно скажется на котировках актива. В свою очередь, ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова предположила, что цена золота растет, обновляя максимумы, также в ожидании выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в конгрессе США 6 марта. «Если смотреть на данные закрытий рынков по итогам недели, то золото перешло к росту во второй половине февраля. За пятидневку с 19 по 23 февраля оно прибавило 1,1%, за период с 26 февраля по 1 марта выросло на 2,3%.
Рост цен на золото связан с нестабильностью в мировой экономике и сомнениями инвесторов в других активах, считает директор Высшей школы финансов РЭУ имени Плеханова Константин Ордов. В разговоре с «Лентой.ру» он объяснил, почему стоимость этого драгоценного металла обновила исторический рекорд. Людмила Рокотянская замечает, что цена золота вновь приближается к верхней границе восходящего канала. Она указывает на рост цен на золото на фоне укрепления индекса доллара, что может быть связано с деглобализацией. Дмитрий Пучкарев из «БКС Мир инвестиций» также считает, что покупка драгметалла на бирже интереснее, чем на обезличенный металлический счет (ОМС) в банке.
Для российского инвестора инвестиции в физические драгоценные металлы остались основной почти безрисковой инвестицией в текущих условиях, считает Оксана Лукичева. «Политика регулятора в последние месяцы полностью развернулась в пользу покупок золотых/серебряных монет и слитков. Был отменен НДС на золотые слитки, появилась возможность по вычету НДФЛ по таким инвестициям.
Несмотря на риски приостановки работы правительства Соединенных Штатов Америки, властям страны с трудом удалось прийти к компромиссу по федеральному бюджету правительства в размере 1,6 трлн. Данный подход исследует оценку настроения покупателей и продавцов — кто из них доминирует в данный момент на рынке. В качестве инструментов анализа рыночных настроений используются опросы, мониторинг контента в социальных сетях и профильных онлайн-площадках, например, litefinance.org. Данный подход включает исследование истории котировок XAUUSD на графиках с помощью индикаторов и других инструментов анализа ценовых движений. Технический анализ может помочь определить уровни поддержки и сопротивления, линии тренда, возможные места прорыва и разворота цены как на долгосрочную перспективу в течение нескольких лет, так и при торговле интрадей.
Сохраняющиеся геополитические риски в Восточной Европе и на Ближнем Востоке продолжают поддерживать цены. Кроме того, актив остро реагируют на рост напряженности в геополитической обстановке, а также макроэномические факторы. На фоне расширяющихся конфликтов в мире и перегрев фондового рынка инвесторы могут и далее хеджировать свои инвест-портфели.
Однако в долгосрочной перспективе нет сильной корреляции между инфляцией и стоимостью драгметалла. Геополитические риски, связанные с этими конфликтами, побудили центральные банки стран Глобального Юга, Азии, Ближнего Востока и Восточной Европы, нарастить свои золотые резервы. Отчет Всемирного совета по золоту (WGC) показал, что ЦБ этих стран с января по сентябрь 2023 года купили порядка 800 тонн золота. Спрос на защитный актив значительно вырос в связи с наращиванием Центральными банками своих золотых запасов, а также опасения по поводу высокой инфляции в мире.
«Это нанесло удар по рынку золота через чрезмерное укрепление курса доллара и стремительные спекулятивные продажи фьючерсов на CME, а также ускорило выход инвесторов из золотых ETF. Причиной подобного поведения крупных инвесторов стали продолжающиеся изменения денежно-кредитной политики центральных банков, которые привели к резким движениям на прочих рынках — фондовом, облигационном. Зачастую выведенные из золота средства пускаются на прочие рынки с целью покрытия маржин-коллов, убытков, внесения гарантийного обеспечения. При этом мировая экономика начала постепенно входить в рецессию, а экономические показатели указывают на вероятное сокращение производства», — отметила Оксана Лукичева. Стандартные рыночные корреляции, которые формировались продолжительное время, нарушены. И вопреки убеждению, что при росте реальной доходности цена на золото должна снижаться, этого до сих пор не произошло из-за политики центральных банков по формированию валютных резервов.
Таким образом, число обанкротившихся предприятий в США за предыдущий год выросло на 18%, в то время, как в Еврозоне на 30%. По данным Всемирного совета по золоту, с середины марта наблюдается приток средств в американские и азиатские ETF-фонды, однако он компенсируется оттоком в Европе. По данным Китайской ассоциации золота, закупки слитков со стороны ЦБ Китая продолжались 17-й месяц подряд в марте, в результате чего общий золотой запас ЦБ достиг 2 262,67 тонн к концу первого квартала. Цены на золото выросли на 0,3% до $2348,75, но понесли значительные потери в начале недели после ослабления напряженности на Ближнем Востоке, когда Иран и Израиль не проявили особого желания к эскалации обмена мнениями «зуб за зуб». Индекс доллара (DXY) показывает отношение доллара США к корзине из шести других основных валют — евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка.
Это, в свою очередь, может привести к удорожанию драгоценного металла вплоть до 2400 долларов за тройскую унцию. Ранее, 17 января, в ВТБ сообщили «Известиям», что, по мнению экспертов кредитной организации, текущий год станет благоприятным для рынка золота, цена которого к концу 2024-го может вырасти до $2,2 тыс. Российским инвесторам в золото пришлось пережить двойной удар — помимо падения цены в долларах, она упала и в рублях из-за укрепления российской валюты. «Рублевые цены на золото падают из-за сильнейшего за всю постсоветскую историю укрепления курса национальной валюты», — говорит вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский. Недавний рост золота до новых исторических максимумов обрадовал многолетних держателей драгоценных металлов, поскольку их вера в этот класс активов подтвердилась, но он был несколько омрачён ростом курса биткоина. Большинство начинающих инвесторов полагают, что если в США вырастут цены, то стоимость драгметалла также должна подняться — за унцию придется платить больше, из-за обесценивания американской валюты.
С LiteFinance вы будете в курсе новостей о золоте как инвестиционном активе, а благодаря удобному интерфейсу вы с легкостью начнете торговать драгметаллом и любыми другими финансовыми инструментами. Так за последний месяц в красном море было повреждено четыре кабеля, которые соединяют Европу, Восточную Азию, Африку и арабские страны. Это привело к масштабным сбоям интернета по всему миру, которые могут всерьез отразиться на отдельных финансовых рынках и компаниях. Помимо этого, нарушаются логистические цепочки из-за ударов хуситами по торговым суднам, перевозящим товары и сырье. Этот опасный прецедент может раскрутить маховик последствий вплоть до развития кризисов.
Золото в виде физического инвестиционного металла — отличная альтернатива инвестициям в девальвирующиеся фиатные валюты. Цены на золото в рублевом эквиваленте сейчас находятся на очень привлекательных уровнях, особенно с точки зрения длинного горизонта инвестирования», — приводит аргументы Лукичева. Согласно отчету Всемирного совета по золоту (WGC), центральные банки купили 800 тонн золота за первые девять месяцев 2023 года, что на 14% больше, чем в прошлом.
Так, например, доходность по десятилетним облигациям США поднялась до 4,33%, то есть почти на восемь базисных пунктов выше максимумов 2022 года. Но она не только не снизилась, а выросла с ноября 2022 года по август 2023 года на 16%, с $1643 до $1954 за унцию. Сильный доллар делает золото дешевле, и наоборот, более слабая американская валюта делает золото дороже. Ко всему этому, Соединенные Штаты Америки являются самыми крупными держателями золотых слитков в своих резервах, содержащих порядка 8,1 тысячи тонн драгоценного металла. Эксперты банка напрямую связывают рост цены золота с ростом цены на нефть из-за угрозы расширения конфликта на ближнем Востоке.
Чтобы сделать наши прогнозы максимально точными, важно оценить исторические данные. Значения MACD не успев отторговаться в отрицательной зоне, развернулись вверх и активно растут в положительной зоне на повышенных объемах по индикатору OBV. Для продаж и смены тренда участникам рынка необходимо пробивать уровень 2276 и закрепляться ниже. Для составления более детального торгового плана по XAUUSD на ближайший год необходимо провести технический анализ нескольких временных промежутков от H4 до MN. Это нужно для того, чтобы составить общую стратегическую картину по торговому инструменту.
С покупкой акций российских золотодобывающих компаний можно повременить, считает Пучкарев. «Первое полугодие было слабым у золотодобывающих компаний — «Полюса» и «Полиметалла», второе ожидается еще хуже из-за влияния санкций, падения цен на золото и крепкого рубля. Компании отказались от дивидендов за 2021 год и пока неясно, как скоро вернутся к практике https://forexww.org/ дивидендных выплат. В кейсе «Полиметалла» есть дополнительный риск — ожидаемая реструктуризация компании. Если все же выбирать из двух бумаг, то менее рискованной инвестицией видится «Полюс» благодаря низкой себестоимости производства», — заключил Пучкарев. Спрос и предложение — наиболее сложные факторы в прогнозировании курса драгметалла.
